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技术指标详解:EMA、MACD、DMI、WR、RSI
2014-07-24 18:53:02   来源:   评论:0 点击:

   技术分析虽然不是万灵丹,但它是一种衡量交易胜算的珍贵工具。在分析市场和预测行情时,如果全然忽略技术分析,是非常危险的事情。

      大多数的初学者仅采用单一的指标----摧毁市场中任何病菌的万灵丹。另一些交易者则采用许多技术指标,试图寻找它们之间的平均讯号。不论是哪一种方法,初学者玩电脑,就像是小孩玩大车一样----必然发生事故。态度严肃的交易者需要知道各种指标所适用的情况。采用任何指标之前,需要知道它所衡量的对象与运作的方式。唯有如此,你对于讯号才有信心。
      专业的玩家把指标分为三大类:顺势指标、摆荡指标与杂项指标。顺势指标适用于趋势明显的行情;然而,在横向走势中,它们所提供的讯号并不理想,甚至于非常危险。振荡指标擅长于捕捉横向走势中的转折点;可是,当行情开始呈现趋势,它们将提供不成熟的危险讯号。最后,杂项指标主要是反映群众的心理。交易成功的秘诀,是组合各种类别中的数种指标,让它们之间的负面性质相互抵消,并保留有效的特质。
       顺势指标包括:移动平均、MACD(Moving average convergencc-divergence,移动平均收敛发散指标)、MACD柱状图、量能潮指标(On-balance Volume)与其他。

       摆荡指标可以协助掌握转折点。包括:随机指标(Stochastics)、变动率(Rate of Change)、平滑变动率(Smoothed Rate of Change)、相对强弱指数(Relative Strength Index)、威廉斯%R(Williams %R)、商品通道指数(Commodity Channel Index)与其他。摆荡指标是属于领先或同时指标,经常领先价格转折。
 

                                                                    移动平均


       移动平均(moving average,简称MA)是指资料在某特定期间长度内的平均值。5天期的移动平均是最近5天的价格平均值,20天期的移动平均是最近20天的价格平均值,依此类推。衔接每天的移动平均值,结果就是一条移动平均线。
       N期简单移动平均=(P1+P2+...+PN)/N
       其中,P是平均数所计算的价格,N是移动平均的天数(由交易者决定)。
       移动平均的数值取决于两个因子:特定期间的长度与该期间内的数值高低。假定你计算某股票的3天期简单移动平均,如果股票最近三天的收盘价分别为19、21与20,则3天期简单移动平均为20(19+21+20,再除以3)。假定第四天的收盘价是22,在这种情况下,3天期简单移动平均上升为21----最近三天的收盘价平均值(21+20+21,再除以3)。
       移动平均有三种最常用的类型:简单(simple)、指数(exponential)与加权(weighted)。大多数交易者都采用简单移动平均,因为它的计算最容易;董诠与贺斯特也是采用简单移动平均,因为当时还没有电脑。可是,移动平均有一个重大的瑕疵----每个价格都会让它变动两次。
变动两次
       对于每个新资料,简单移动平均会变动两次。首先,当新价格纳入移动平均,它会变动一次,这很好----我们希望移动平均反映价格的变动。可是,每当我们纳入一个新价格,最早的一个价格将被剔除:于是,移动平均又变动一次----这就不太好了。如果高价被剔除,简单移动平均将下降;如果低价被剔除,简单移动将上升。这些变动与市场的现况没有任何关系。
      让我们考虑一种情况,假定某支股票始终盘整于80与90之间,但其中有一个特别高的价格105。另外,假定10天期的简单移动为85,其中包括极端价格105。随着时间经过,当这个极端价格105被剔除时,移动平均将突然下降,似乎代表下降趋势。事实上,移动平均之所以突然下降,这是因为第11天前的价格被剔除,它与目前的市场没有关联。
       当旧资料被剔除时,简单移动平均会跳动,简单移动平均就像一只吠两次的看门狗一样----小偷来了叫一次,小偷走了又叫一次。你不知道应该相信哪一次的吠声,就目前的电脑普及程度来说,最好采用指数移动平均。
市场心理
       每个价格都是一张快照,代表群众对于价值共识的看法。单一的价格不能显示群众的多/空看法----你很难根据一张照片判断某人的情绪变化。可是,如果你拿着他最近十天之内每天所拍的10张照片,透过合成方式的处理,应该可以判断他的某些特质。如果你每天更新这张合成照片,就可以追踪他的情绪变化。
       移动平均就是市场的合成照片----它结合数天的价格,市场是由庞大的群众所构成,移动平均可以反映群众集体走势的方向。
        移动平均所蕴涵的最重要讯息,是其切线斜率的方向。如果斜率为正值,代表群众变得比较乐观----趋于多头。如果斜率为负值,代表群众变得比较悲观----趋于空头。当群众的看法较先前偏多,价格将上涨而朝移动平均的上方移动。当群众的看法较先前偏空,价格将下跌而朝移动平均的下方移动。
指数移动平均
      相对于简单移动平均来说,指数移动平均(exponential moving average,简称EMA)是一种比较理想的顺势工具。它给予最近资料较大的权数,对于最近价格变动的反应快于简单移动平均。另外,EMA不会剔除旧资料,这只看门狗的耳朵比较灵光,只有当小偷来的时候他才会叫。
       相对于简单移动来说,EMA有两个主要的优点。第一,它给予最近的价格较大的权数。换言之,群众最近的看法比较重要。就10天期移动平均来说,最近一天的收盘价占EMA的权数为18%,但仅占简单移动的10%。第二,EMA不会剔除旧有的资料,旧有的价格仅是渐渐被淡忘(译按:权数愈来愈小),就像群众逐渐淡忘旧有的情绪。移动平均的长度
       移动平均的长度愈短,对于价格的反应愈敏感----这可以让你尽快掌握趋势的变动。在另一方面,长度愈短,移动平均愈经常改变方向,产生较多的反复讯号。“反复讯号”是指快速反转的交易讯号(举例来说,当移动平均发出买进讯号之后,不久又发生卖出讯号而使先前的买进讯号发生亏损)。移动平均的长度愈长,可以减少反复的讯号,但讯号的落后程度会加大(不能及时掌握趋势的转折)。
      如果你可以找到行情循环的周期,则应该根据周期的长度来调整移动平均的长度,移动平均的长度,应该是主导循环长度的一半(所谓“主导”是指你所希望交易的那一个循环)。如果循环的周期长度为22天,应该采用11天期的移动平均。如果循环的周期长度为34天,应该采用17天期的移动平均。某些交易者透过电脑软体,而试图寻找有效的循环周期,但MESA所发出来的杂音经常大于循环的周期长度。
       交易者也可以采用一种简单的心法:你所希望掌握的趋势愈长,所需要的移动平均长度也愈长,钓大鱼需要长钓杆。对于股票投资者来说,如果希望掌握主要的长期趋势,可以考虑200天的均线。大多数交易者都是采用10天到20天之间的EMA,移动平均的长度不应该短于8天,否则会破坏它身为顺势指标的功能。
交易法则
      成功的交易者不预测行情----他观察行情的变化,然后处理交易的部位。移动平均可以让我们顺着趋势进行交易。移动平均的最重要讯息,是其切线的斜率方向,它代表市场惯性的方向。当EMA朝上时,最好做多;当EMA朝下时,最好做空。
       当EMA下降时,代表趋势向下,应该由空方进行交易。最佳的放空时机是当价格折返EMA。EMA呈现水平状,代表市场没有明显趋势,不可以再采用这种顺势指标,但必须继续跟踪,留意趋势转为明显的时机。
      1,当EMA处于上升状态,由多方进行交易。当价格跌到均线附近或稍下方,这代表买进机会。当你建立多头部位之后,将停损点设定在最近的次要低点下侧;一旦收盘价向上穿越EMA之后,将停止价位移往损益两平点。
      2,当EMA处于下跌状态,由空方进行交易。当价格反弹到均线附近或稍上方,这代表放空机会。当你建立空头部位之后,将停损点设定在最近的次要高点上侧;一旦收盘价向下穿越EMA之后,将停止价位下移到损益两平点。
      3,当EMA基本上呈现水平状,这代表行情没有明显的趋势,不可以采用顺势指标进行交易。
机械性系统
       传统的机械性交易方法,通常透过四个步骤运用移动平均:⑴移动平均上升而价格收在其上侧,则买进;⑵当收盘价跌破移动平均,则卖出;⑶当移动平均下降而价格收在其下侧,则放空;⑶当收盘价向上穿越移动平均,则回补。这种方法适用于趋势明确的行情,在横向走势中则会产生反复的讯号。
       如果希望运用机械性的方法过滤反复的讯号,这类的尝试注定徒劳无功----过滤法则可以降低亏损,但获利的潜能也会受到影响。举例来说,价格必须收在移动平均的同一侧达两次,或价格必须穿越移动平均达某个百分率,这类的机械性过滤法则虽然可以减少反复的讯号,但也破坏移动平均的最重要功能----及早锁定趋势。
       交易者必须接受一项事实:EMA是一种交易工具,它有优点,也有缺点,移动平均可以协助你辨识趋势,并进行顺势的交易。但它们在交易区间内将产生反复的讯号。
再论移动平均
       移动平均也具有支撑与压力的功能。上升的移动平均代表下档的支撑,下降的移动平均则代表上档的压力。所以,我们在上升均线的附近买进,在下降均线的附近放空。
       除了价格以外,移动平均的概念也可以运用于指标。某些交易者采用5天的移动平均成交量,当成交量低于5天均线,代表交易大众兴致不高,当时的短期趋势可能反转。当成交量高于5天均线,代表交易大众兴致很高,这可以确认当时的价格趋势。
       简单移动平均应该绘制在期间长度的中央。
       移动平均也可以采用收盘价以外的价格。例如:最高价与最低价的平均数。收盘价的均线适用于日线图的分析,当日冲销者偏爱采用中位价(median prices)的移动平均。
       指数移动平均比较重视最近发生的资料,加权移动平均(weighted moving average)允许你根据自己的看法随意指派权数。加权移动平均在考虑上非常复杂,交易者最好还是采用EMA。

 

                                                     MACD与MACD柱状图


移动平均是将每天的价格波动平滑化,以凸显真正的趋势。
MACD的结构
      最初的MACD指标是由两条曲线构成:一条实线(称为“MACD线”)与一条虚线(称为“讯号线”Signal line)。MACD线本身是由两条EMAs构成,它对于价格变动的反应比较敏感。“讯号线”是MACD线经过指数平滑之后的另一条EMA。它对于价格变动的反应比较缓慢。
       当快速的MACD线穿越慢速的讯号线,即代表买进与卖出的讯号。
市场心理
       每个价格都是反映市场全体参与者当时对于价值的共识。移动平均是代表某特定期间内的价值平均共识----群体共识的合成照片,长期均线追踪长期的共识,短期的均线追踪短期的共识。
       MACD线与讯号线的交叉,可以显示多/空双方的力量消长,快速的MACD线反映比较短期的群众共识,慢速的讯号线反映比较长期的群体共识。当快速的MACD线由下往上穿越慢速的讯号线,代表多头取得市场的主导权,最好由多方进行交易。反之,当快速的MACD线由上往下穿越慢速的讯号线,代表空头取得市场的主导权,最好由空方进行交易。
交易法则
       MACD线与讯号线之间的穿越,可以反映市场潮流的变动。顺着穿越方向交易,相当于是顺着潮流前进,相对于单一移动平均线的交易方法来说,这套系统所提供的交易讯号较少,讯号反复的可能性也比较小。
      1,当快速的MACD线由下往上穿越慢速的讯号线,这是买进讯号,进场建立多头部位,停损设定在最近的次要低点下侧。
      2,当快速的MACD线由上往下穿越慢速的讯号线,这是卖出讯号,进场建立空头部位,停损设定在最近的次要高点上侧。

      MACD指标:当快速的MACD线由上穿越慢速的讯号线,这是买进讯号;当快速的MACD线由向下穿越慢速的讯号线,这是卖出讯号。相对于价格与单一均线的穿越讯号,这套方法比较能够掌握主要的趋势,也比较不会产生反复的讯号。
再论MACD
       许多交易者不采用标准的12天、26天与9天的EMAs,他们透过历史资料的测试,寻找最佳化的期间:5-34-7是另一组常用的期间。某些交易者尝试将MACD与市场循环结合在一起,问题是市场经常不存在循环。如果你采用循环,第一条EMA的长度应该是主导循环长度的四分之一,第二条EMA的长度是循环长度的一半,第三条EMA是一种平滑工具,它的长度不需要与循环相关。请留意,不要太沉迷于MACD的最佳化程序:只要不断尝试,一定可以找到最佳的期间,它们提供最完美的讯号,但仅适用于过去的资料。
MACD柱状图
       MACD柱状图可以更进一步显示多/空力量的消长,它不仅说明多/空双方谁居于主导地位,还可以反映主导力量的强化或转弱,这是技术分析者所可以运用的最佳工具之一。
       MACD柱状图=MACD线-讯号线
       MACD柱状图是衡量MACD线与讯号线之间的差值,然后将这些差值绘制为柱状图,这些数值看起来很小,但可将它们放大。
       如果快速线位于慢速线之上,MACD柱状图为正值,绘制在零线之上。如果快速线位于慢速线之下,MACD柱状图为负值,绘制在零线之下。当快速线与慢速线交叉,MACD柱状图为零。
       当MACD线与讯号线拉开,MACD柱状图变得比较长(正值)或比较深(负值)。当MACD线与讯号线靠拢,MACD柱状图变得比较短(正值)或比较浅(负值)。
       MACD柱状图的斜率是取决于相邻两支柱状的关系。如果最近的柱状图较高,柱状图切线的斜率向上。如果最近的柱状比较矮,柱状图切线的斜率向下。
市场心理
       MACD柱状图是代表长期与短期价值共识之间的差值。快速的MACD线反映比较短期间的群众共识。慢速的讯号线反映比较长期间的群众共识。MACD柱状图是追踪这两条线之间的差值。
       MACD柱状图切线的斜率,可以反映市场主导力量转强或转弱。柱状图位于零线以上,多头是市场的主导力量;斜率向上代表多头的主导力量转强,斜率向下代表多头的主导力量转弱,柱状图位于零线以下,空头是市场的主导力量;斜率向下代表空头的主导力量转强,斜率向上代表空头的主导力量转弱。
        当MACD线的上升速度快于讯号线,MACD柱状图的高度会增加,这代表多头的力量逐渐增强,最好由多方进行交易。当MACD线的下降速度快于讯号线,MACD柱状图的高度会减少,这代表空头的力量逐渐增强,最好由空方进行交易。
       当MACD柱状图的斜率与价格趋势保持相同的方向,趋势很安全。当MACD柱状图的斜率方向不同于价格趋势,趋势很有疑问,最好顺着MACD柱状图的斜率方向进行交易,因为它可以反映多/空力量的消长。
        MACD柱状图斜率的重要性,高于柱状图位于零线之上或之下。当MACD柱状图位于零线之上而斜率由正转负,这是最理想的卖出讯号,因为多头的气力放尽。当MACD柱状图位在零线之下而斜率由负转正,这是最理想的买进讯号,因为空头的气力放尽。

交易法则
       MACD柱状图可以提供两类的讯号,一是每天都发生的普通讯号,另一种讯号相当罕见,任何市场每年可能仅有几次,但这是强烈的讯号。
       普通讯号是由MACD柱状图的斜率决定。如果目前的柱状高于前一支柱状,斜率向上,代表多头力量转强,适合买进。如果目前的柱状低于前一支柱状,斜率向下,代表空头力量转强,适合放空。如果价格朝某个方向移动,而MACD柱状图朝另一个方向移动,代表市场主导力量的热忱正在冷却中,价格趋势很弱。
       1,当MACD柱状图停止下降而回升,这是买进讯号,建立多头部位,停损设定在最近次要低点的下侧。
       2,当MACD柱状图停止上升而下降,这是卖出讯号,建立空头部位,停损设定在最近次要高点的上侧。
       在日线图中,MACD柱状图经常波动,实务上不能将每次的变动视为买/卖讯号。在周线图中,MACD柱状图的斜率变动比较有意义。
       MACD柱状图的背离:当MACD柱状图与价格同时创新高或新低,这可以确认趋势。MACD柱状图创新低,它们确认下降趋势。指标创新低,代表下降趋势可能受到重新测试,MACD柱状图创新高,它们确认上升趋势,指标创新高,代表上升趋势可能受到重新测试。
       如果MACD柱状图与价格之间发生背离的现象,这代表主要的转折点,这类的讯号很少发生;可是,一旦发生之后,经常发展为主要的反转与新趋势的开始。

在什么情况下可能创新峰位或谷底?
       MACD柱状图就像是车子的大灯----让交易者了解前面的路况。当指标创新高或新低,价格通常也会随之创新高或新低。
       如果MACD柱状日线图创最近三个月的新高,代表多头气势如虹,价格可能进一步上升。反之,如果MACD柱状日线图创最近三个月的新低,意味着价格可能进一步下挫。
        在涨势中,MACD柱状图创新高,代表上升趋势很健康,次一波涨势可能重新测试或超越前一波的峰位。同理,在跌势中,MACD柱状图创新低,代表空头劲道十足,可能重新测试或超越前一波低点。

技术分析中最强烈的讯号
       对于任何特定的市场,MACD柱状图与价格之间的背离现象,每年顶多仅会发生几次,它们是技术分析中最明确的讯号。这种背离现象意味着主要的转折点,代表“超级”的买进或卖出讯号。它们不会发生在每个重要的头部或底部,但只要察觉这类的讯号,你知道主要的趋势很可能发生反转。
       当价格涨势创新高,而MACD柱状图的头部却下滑,这形成空头的背离。MACD柱状图的头部下滑,显示多头在价格上涨的过程中显露出疲态,多头逐渐放尽力气,空头准备接手控制大局。MACD柱状图与价格之间的空头背离现象,指出行情头部的结构脆弱。当它发出最强烈的卖出讯号,许多交易者或许还陶醉在价格创新高的激情中。
(其实就这一点来说,根本用不到拿MACD来解释的,用时间空间理论就可以解释得清楚。即假如将创新高阶段做为五浪来看,那么就是说五浪高于三浪顶部,而此时MACD柱状图却没有创新高,因此构成了背离。这实际上是因为五浪上涨的时间过短或者上涨的速度过快的缘故。而在上升趋势之中,假如上涨的时间缩短正是见顶的征兆之一。同理,下跌趋势中,如果下跌的时间少于上一波下跌的时间,那么也是见底的可能标志之一)
      3,当价格涨势创新高而MACD柱状图的头部下滑,这代表卖出讯号,建立空头部位,停损设定在最近高点的上侧。
       只要价格与MACD柱状图都持续创新低,就可以确认下降趋势,如果价格创新低,而MACD柱状图的底部垫高,这形成多头的背离。价格仅是仰赖惯性下跌,空头是外强中干,多头即将主导盘势。MACD柱状图与价格之间的多头背离现象,指出行情底部潜藏着无限的生机。

 

                                                             趋向系统(DMI)


      趋向系统(Directional system)是一种顺势交易的方法,由韦达(J.welles Wilder.Jr.)(易名:即怀尔德)在1970年代中期所创,后来又经过数位分析师的修改,趋向系统可以辨识趋势与其移动速度,让交易者掌握值得交易的趋势。
趋向系统的建构
      趋向变动值是指今天交易区间超过前一天交易区间的部分。趋向系统是衡量今天交易区间向上或向下超越前一天交易区的距离,然后取该资料在某特定期间的平均值。

趋向变动值
趋向变动值是指今天区间超出前一天区间的最大部分。
A.如果今天的区间向上超出前一天的区间,这是属于正趋向变动(+DM)。
B.如果今天的区间向下超出前一天的区间,这是属于负趋向变动(-DM)。
C.如果今天的区间位在前一天的区间之内部,或今天的区间向上与向下走出前一天区间的距离相等,这是属于没有趋向变动(DM=0)。如果今天的区间向上或向下超出前一天区间的距离不等,这可能是正趋向变动或负趋向变动,取决于另一个超出部分比较在。
D.如果今天出现涨停析,+DM代表今天收盘价与前一天最高价之间的距离。如果今天出现跌停板,-DM代表今天收盘价与前一天最低价之间的距离。

群众的行为
      趋向系统是衡量多头空头将价格推出前一天交易区间的能力,藉此判断多/空力量的变化。如果今天的高价大于前一天的高价,显示市场群众的多头看法转强。如果今天的低价小于前一天的低价,显示市场群众的空头看法转强。
       两条趋向线(+DI13与-DI13)的相对位置可以显示趋势。当正趋向线高于负趋向线,显示多头主导市场。当负趋向线高于正趋向线,显示空头力量比较强,交易应该顺着上侧趋向线的方向。
当两条趋向线之间的距离拉开,平均趋向指标ADX将上升,这代表市场主导群的力量转强,处在劣势的一方更加疲弱,既有的趋势应该继续发展。当ADX上升时,应该根据上侧趋向线的方向采用顺势方法进行交易。
       当两条趋向线之间的距离拉近,平均趋向指标ADX将下降,这代表市场主导群的力量转弱,处在劣势的一方正在扭转局面,行情进入混乱的阶段,最好不要采用顺势交易的方法。
交易法则
      1.当+DI13大于-DI13时,仅由多方进行交易。当-DI13大于+DI13时,仅由空方进行交易。最适合进场做多的时机是:+DI13与ADX都位在-DI13的上方,而且ADX上升,这代表上升趋势正在转强,建立多头部位之后,停损设定在最近次要低点的下侧。最适合进场做空的时机是:-DI13与ADX都位在+DI13的上方,而且ADX上升,这代表下降趋势正在转强,建立空头部位之后,停损设定在最近次要高点的上侧。
       2.当ADX下降时,代表市场逐渐丧失方向感。这就如同涨、退潮之间的水流方向变幻莫测。当ADX下降时,最好不要采用顺势交易方法,因为经常发生反复的讯号。
       3.当ADX下降而同时低于两条趋向线,这代表沉闷的横向走势。不可采用顺势交易方法,但应该开始准备,因为这相当于是暴风雨之前的宁静,主要的趋势经常由此发动。
       4.当ADX下降而同时低于两条趋向线,这是趋向系统发出最佳讯号的位置。这种情况维持愈久,下一波走势的基础愈稳固。当ADX由两条趋向线的下侧位置开始翻升,代表行情已经惊醒过来。在这种情况下,如果ADX由底部向上翻升四点(例如:由9到13),相当于宣告新趋势的诞生,代表热腾腾的多头市场或空头市场已经出炉。当时,如果+DI13位在上方,则买进而停损设定在最近次要低点的下侧;如果-DI13位在上方,则放空而停损设定在最近次要高点的上侧。
       举例来说,假定两条趋向线都位在读数12之上,而且+DI13高于-DI13,如果ADX的读数由8上升到12,代表新上升趋势的开始。在另一方面,假定两条趋向线都位在读数13之上,而且-DI13高于+DI13,如果ADX的读数由9上升到13,代表新下降趋势的开始。
      趋向系统的讯号:趋向线可以显示趋势。当+DI位于上侧,应该由多方进行交易,当-DI位于上侧,应该由空方进行交易。当ADX上升而介于两条趋向线之间,这最适合采用顺势交易的方法,当时的趋势是处于最动态的阶段。
当ADX跌落到两条趋向线的下侧,并停留数个星期之久,这代表平静而沉闷的行情。趋向系统可能在此发出最佳的讯号。一旦ADX“惊醒”而翻升四点(举例来说,由10到14),这代表最强烈的讯号。应该顺着最上方趋向线的方向交易。
       趋向系统具有一个独特的功能,它可以告诉你,主要的新趋势何时可能开始,对于特定的市场,这类的讯号可能每年发生一、二次,宣告小牛或小熊的诞生。当时,金额上的风险通常有限,因为趋势才刚形成,价格波动很低。
      5.当ADX上升而同时高于两条趋向线,代表行情过热。在这种情况下,当ADX向下反转,代表主要的趋势可能发生突变,部位应该获利了结。如果你同时交易数口契约,至少应该了结一部分。
市场指标可能提供明确或模糊的讯号。举例来说,价格跌破低点或移动平均转变方向,这都属于明确的讯号。ADX向下反转,则是属于模糊的讯号。当你察觉ADX由上翻下时,加码必须非常非常谨慎,你应该开始获利了结,寻找出场的机会而不应该再加码。

      
                                                                  威廉斯%R


      威廉斯%R(Wm%R)是由拉利·威廉斯(Larry Williams)在1973年所提出,这是一种简单而有效的摆荡指标。它是衡量多空双方将每天收盘价推到最近价格区间边缘的能力。Wm%R可以确认趋势,并预示即将发生的反转。
Wm%R=100×(Hr-C)/(Hr-Lr)
其中   r= 所选择的期间长度,例如:7天。
       Hr=   期间内的最高价(例如:最近7天内的最高价)。
       Lr=   期间内的最低价(例如:最近7天内的最低价)。
       C= 最近的收盘价
Wm%R是衡量今天收盘价处在最近高/低价区间内的相对位置,特定期间内的高/低价区间被表示为100%;然后,将今天收盘价与该期间内最高价之间的距离,表示为高/低价区间的百分率。

      Wm%R是介于0与100之间,当多头的力量到达巅峰,将收盘价推升到区间的顶端,指标的读数为0(在图形中,标示在最上端)。当空头的力量到达巅峰,将收盘价压到区间的底端,指标的计数为100(在图形中,标示在最下端)。
      对于任何的摆荡指标来说,如果你对于期间(视窗)长度有所怀疑,不妨取短一些。这不同于顺势指标----有所怀疑,应该设定为主导循环长度的一半。一般来说,7天期的WM%R相当不错。在周线图中,可以考虑7周的长度。
 
      Wm%R是计算最近收盘价与7天最高价之间的距离,然后表示为7天高/低价区间的百分率。此处,Wm%R:7是采用7天的视窗,你可以根据所分析的趋势,调整期间的长度。
      Wm%R的超买与超卖基准线可以分别设定在10与90的位置。当指标向上穿越上侧的基准线(读数低于10),代表多方力量强劲,但处于超买状况。当指标向下穿越下侧的基准线(读数大于90),代表空方力量强劲,但处于超卖状况。
群众心理
      每个价格都是全体市场参与者对于价值的瞬间共识,最近价格区间的高点,代表多头推升价格的程度----反映多头的最大能耐。区间的低点反映空头的该期间内的最大力量。收盘价是一天之内最重要的价值共识,因为这是交易帐户结算的依据。
      Wm%R是比较今天收盘价与最近价格区间的关系,它显示多头是否可以把收盘价推升到最近价格区间的上端,或空头是否可以把收盘价压低到最近价格区间的下端。Wm%R是衡量多/空双方在收盘时段----市场计值的最关键时刻----的力量。
      在一天之内,多头试图将价格推高,空头尝试将价格压低。Wm%R显示双方是否能够让价格收在对自己有利的位置。在涨势中,如果多头不能把价格收在最高价附近,他们的表现是外强中干,这代表放空的机会。在跌势中,如果空头不能把价格收在最低价附近,他们的力量显然有问题,这代表买进的机会。
交易法则
      Wm%R提供三类交易讯号,依重要性的排列顺序为:多头或空头的背离,摆动不足与超买、超卖的读数。
背离
      Wm%R与价格之间很少产生背离的现象。可是,一旦发生,它们代表最佳的交易讯号。当Wm%R向上穿越超买基准线,随后向下反弹而跌破基准线;在下一波涨势中,价格创新高或测试前一波的高点。但指标不能再穿越超买基准线,这形成空头的背离,它代表多头正丧失力量,行情可能下跌。同理,当Wm%R向下跌破超买基准线,随后向上反转而穿越基准线:在下一波跌势中,价格创新低或测试前一波的低点,但指标没有再跌破超买基准线,这形成多头的背离,它代表空头正丧失力量,行情可能上涨。
      7天威廉斯%R(Wm%R:7):当Wm%R向上穿越上侧的基准线,代表市场处于超买状态,当Wm%R向下穿越下侧的基准线,代表市场处于超卖状态,指标与价格之间的背离现象,代表最佳的交易讯号。七月份的B级空头背离(标示为箭头),代表卖出讯号,九月份的A级多头背离,代表强烈的买进讯号。
      当Wm%R没有到达基准线而中途反转,这称为“摆动不足”(标示为F),这往往是发生在强烈趋势的修正走势中----摆动不足可以确认趋势。

       如果Wm%R下降到超卖区,可以视为是买进机会,不可放空,除非形成空头的背离。
      1.如果发生多头背离,进场做多,停损设定在最近低价的下方。
      2.如果发生空头背离,进场做空,停损设定在最近高价的上方。
 摆动不足
      群众的情绪通常都摆荡在两个极端之间,所以Wm%R很少在中途反转。在涨势中,如果Wm%R不能攀升到超买基准线上方;或者,在跌势中,如果Wm%R不能下滑到超卖基准线下方,这被称为“摆动不足”。
      3.在涨势中,如果Wm%R不能攀升到超买基准线上方而中途下滑,这构成摆动不足,代表多方相当疲弱,是属于卖出讯号。
4.在跌势中,如果Wm%R不能下滑到超卖基准线下方而中途翻扬,这构成摆动不足,代表空方相当疲弱,是属于买进讯号。
超买与超卖
      当价格持续收在最近价格区间的上端,Wm%R将攀升而进入超买区。当价格持续收在最近价格区间的下端,Wm%R将下滑而进入超卖区。多头或空头都不能永远保持最大的力量,他们不能连续几天将价格收在区间的极端位置。
      5.当Wm%R攀升到超买基准线上方,行情可能过热而形成头部,代表卖出讯号。
      6.当Wm%R下滑到超卖基准线下方,行情可能超跌而形成底部,代表买进讯号。
      在横向走势中,这类的超买与超卖讯号通常不错,可是,当市场呈现明显的趋势,这些讯号通常都有过早发生的倾向,让使用者陷入险境。在强劲的涨势中,Wm%R可能停留在超买区数个星期;超买是强势的表现,不代表放空的机会。同理,在强劲的跌势中,Wm%R可能停留在超卖区数个星期,这是弱势的表现,不代表买进的机会。
唯有当你能够辨识主要的长期趋势,才可以把Wm%R的超买与超卖读数运用于交易中,这方面的判断可以采用长期的顺势指标。如果周线图上显示多头行情,仅选用日线图上Wm%R的超卖讯号,不要根据超买讯号放空,如果周线图上显示空头行情,仅选用日线图上Wm%R的超买讯号,不要根据超卖讯号做多。

 

                                                    相对强弱指数(RSI)


      相对强弱指数(Relative Strength Index,简称RSI)是韦达(J.Welles Wilder Jr.)所设计的摆荡指标,几乎任何技术分析软体都提供这种指标。RSI是根据收盘价的变动,衡量趋势的强度,它可能是领先或同时指标,绝对不会是落后指标。
      RSI=100-(100/(1+RS))
      RS=某特定期间内上涨收盘价的差价平均值÷某特定期间内下跌收盘价的差价平均值
      RSI峰位与谷底的形态,并不会随着期间长度而变化。就视觉上来说,短期RSI(例如:7天或9天)的讯号比较明显。大多数交易者都是透过电脑来计算与绘制RSI。让我们以7天期RSI为例,说明计算的步骤。
1.取最近7天的收盘价。
2.在这7天之中,标示所有收盘价较前一天上涨者,加总全部的上涨差价,将总和除以7,结果是7天期上涨收盘价的差价平均值。
3.在这7天之中,标示所有收盘价较前一天下跌者,加总全部的下跌差价,将总和除以7,结果是7天期下跌收盘价的差价平均值。
4.将“上涨收盘价的差价平均值”除以“下跌收盘价的差价平均值”,结果是“相对强弱值”(Relative Strength,简称RS),将RS代入上述公式中,即可以取得RSI。
5.每天重复前述的程序。
       RSI的读数介于0与100之间,当RSI创峰位而下滑,代表价格头部。当RSI创低点而调升,代表价格底部。对于不同的市场或相同市场的不同多/空行情,这些转折点将发生在不同的水准。
      在不同的市场与不同的时间中,RSI的超买与超卖水准也都各自不同。没有任何神奇的水准,可以标示所有的头部与底部。超买与超卖的讯号,就像温度计中冷/热读数,相同的温度在夏天或冬天各有不同的意义。
      两条水平的基准线必须仅横切RSI的某些最高峰位与某些最深谷底,它们经常被分别设定在30与70的位置。某些交易者在多头市场中采用40与80的读数,在空头市场中采用20与60的读数。原则上可以采用5%的法则:RSI在过去4到6个月之内,大约各有5%的时间处在超买或超卖区域,每三个月调整一次基准线的位置。
群众心理
      每个价格都是全体市场参与者在交易当时对于价值的共识。每天的收盘价很重要,因为交易帐户是以收盘价进行结算。当价格收高,多头赚钱而空头亏损,当价格收低,空头赚钱而多头亏损。
在任何市场中,收盘价都是交易者最重视的价格。在期货市场,每个交易日结束时,黄金将根据当天收盘价而由输家的帐户转移到赢家的帐户,RSI显示多/空双方在收盘价时----这是结算当天输赢的最关键时刻----的力量消长。
交易法则
RSI可以提供三种类型的交易讯号,依重要性的顺序排列为:背离、图形形态与读数水准。
多头与空头的背离
      RSI与价格之间的背离现象,是最强烈的交易讯号。它们经常发生在主要的头部与底部,显示趋势何时转弱而即将反转。
      7天期相对强弱指数:RSI的最佳交易讯号,是当天它与价格之间发生背离的现象,最强烈的背离,是当价格创新高或新低,但RSI不能穿越超买或超卖基准线。
      RSI突破趋势线的时间经常领先价格,RSI突破趋势线,代表瑞士法郎的转折点。在图形的最右侧,一旦RSI向上突破趋势线,多头背离可以被确认,这代表强烈的买进讯号。
      1,多头背离是买进讯号:当价格创新低而RSI的底部却高于前一波跌势的低点,当RSI由第二个底部向上回升时,立即买进。停损设定在最近次要低点的下侧。如果RSI的第一个底部位在超卖基准线的下侧,第二个底部位在基准线之上,这是尤其强烈的买进讯号。
      2,空头背离是卖出讯号:当价格创新高而RSI的峰位却低于前一波涨势的高点。当RSI由第二个峰位下滑时,立即放空,停损设定在最近次要高点的上侧。如果RSI的第一个峰位在超买基准线的上侧,第二个峰位在基准线之下,这是尤其强烈的卖出讯号。
图形的形态
      相对于其他的技术指标来说,传统的图形分析特别适用于RSI。例如:趋势线、头肩顶形态、支撑与压力等。RSI完成这些形态的时间,通常都会领先价格,可以被视为是趋势变动的领先指标。举例来说,RSI突破趋势线的时间,通常较价格突破提早数天发生。
      3,当RSI突破下降趋势线,在价格趋势线的上端设定买单,等待价格发生突破。
      4,当RSI突破上升趋势线,在价格趋势线的下端设定空单,等待价格发生突破。
RSI的读数水准
      当RSI上升而穿越上侧的基准线,代表多头气势强劲,但行情已经进入超买的卖出区域。当RSI下降而穿越下侧的基准线,代表空头气势强烈,但行情已经进入超卖的买进区域。
      唯有当周线图中显示上升趋势,才可以接受日线图上的RSI超卖(买进)讯号。唯有当周线图中显示下降趋势,才可以接受日线图上的RSI超买(卖出)讯号。
5,当RSI向下穿越超卖基准线,然后向上翻升而再度穿越基准线,这代表买进讯号。
6,当RSI向上穿越超买基准线,然后下滑而再度穿越基准线,这代表卖出讯号。

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